香港股市的恆生指數從2018年1月29日最高點的33484.08跌跌不休，終於在去年（2023年）11月底被台股加權指數超前。2018年年初剛開完中共十九大，習近平開始策劃要修改《憲法》實現終身制，尤其是美中貿易戰開打，香港作為中國經濟的窗口，股市領先下跌，到2019年香港特區政府策劃「送中」，掀起全民抗議並且受到鎮壓，然後推行《香港國安法》，香港股市就一跌不可收拾了。

台股正式超車港股

去年11月29日，台股延續多頭氣勢，終場以17370.56點小漲作收，港股則受中國股市收低拖累，一路狂瀉，終場重挫360.7點、收在16993.44點，台股正式超車港股。中國資金忙著救自己股市，不但不來支持港股，還抽走在港股的資金。在前一天（28日）的盤中，台股一度超過港股，然而收盤時台股仍小輸港股。然而29日以後，很快，港股就距離台股差一千多點了。可以預料，未來情況是每況愈下。

香港作為中國的經濟窗口，1997年以後又自誇有中國廣泛的腹地，前程無量。1998年還擊退國際金融大亨對香港的做空。2009年的港股市值，中國公司已經超出香港公司的市值，連聯合交易所的總裁都由中國人李小加來擔任了。香港與其說是國際金融中心，更是中國金融中心。小偷真有眼光，到李小加的豪宅行竊，李小加到底損失多少都說不清。

問題還不在港股指數進入死亡交叉。根據「全國廣播公司商業頻道」（Consumer News and Business Channel，又稱消費者新聞與商業頻道，簡稱CNBC）報導，印度經濟加速成長，股市也同步走高，截至11月底，「印度國家證券交易所」（National Stock Exchange，簡稱NSE）市值正式超越香港，躍居全球第7大股票交易所，僅次於紐約交易所、那斯達克交易所、上海證券交易所、泛歐交易所、東京證券交易所及深圳證券交易所。而星展銀行最新報告也指出，2024年香港經濟料將出現軟著陸，年實質GDP增速將從前年的3.5%放緩至約2%，股市自然會受到影響。

更重要的是國際信用評等機構穆迪（Moody's）12月5日將中國的信用評級展望由「穩定」調低為「負面」，12月6日又將香港的主權評級展望同樣由「穩定」調低為「負面」。該行稱隨著港中在政治、機構、經濟及金融的聯繫日益緊密，當中國的信用展望調低，意味著也要調整香港的信用評級展望，甚至特別提及《香港國安法》實施及改變選舉制度，有跡象自治程度也被削弱。可見金融經濟是離不開政治的，尤其是政治掛帥的中國。

雖然香港特區政府12月6日晚表示不同意穆迪最新決定，稱《香港國安法》實施有助增強外界對香港信心，那是意淫而已。實際情況是大批外資離開香港，中資則是逃出香港。而緊接著在12月10日舉行的區議會選舉，真正體現了穆迪客氣地說自治程度的削弱。

區議會直接選舉投票率僅27.54%

雖然特區政府在經濟上顯得無能，在政治上卻很有神通，因為他們知道，北京真正關心的是政治而不是經濟，尤其《香港國安法》在香港壓倒一切。而去年12月10日是國際人權日，不知道哪一位蠶蟲師爺（意指作繭自縛者）想出把區議會選舉放在這一天，是表示這次區議會選舉體現了香港最佳人權，還是讓國際看到香港的人權已經淪落到什麼程度？

區議會議員是服務地區，不同於立法會議員。4年前的區議會選舉，民主派獲得85%的議席，讓建制派掃光顏面。北京惱羞成怒，認為可能危及國家安全，才推出相關國安法，強力修改選舉條例，不但修改了立法會的選舉辦法，也在去年修改區議會選舉辦法，以所謂的「愛國者治港」，利用提名方式，例如必須有3名政府任命的「三會」（分區委員會、防火委員會、滅罪委員會）成員提名，將本土派、民主派全部排斥，將直接選舉的席位降到兩成。香港《基本法》所謂的「循序漸進」邁向直接選舉，就成為國際笑話了。

支持本土派與民主派的香港民眾在香港人口中占絕大多數，被修改的選舉辦法顯然不會得到他們的支持，出來投票的人會很少。因此他們很害怕選民不出來投票，因此千方百計把民眾動員出來，除了大規模的宣傳，甚至在選舉前夜舉辦免費觀賞的演唱會，讓民眾知道明天就該去選舉投票了。

另外政府使用各種方式說是自己不會懲罰不去投票者，表面上顯示政府的「寬大」，實際上就已經在威脅不去投票者，本來是要被懲罰的，尤其是對公務員更是如此。而在社群平台上發表不投票或投白票的言論均以違反《香港國安法》逮捕。香港時政評論員黃世澤在武漢肺炎發生以前已經移居他國，居然因為貼出主張投白票而被通緝。特區政府就是利用這種恐嚇手段威脅選民投票。

然而就是這樣的利誘威脅，只占兩成席位的直接選舉投票率只有27.54%。是歷史上最低的，也反映了特區政府的支持度。而當選的區議員中，竟然有87%是政府任命的「三會」成員，也就是近九成是自己選自己。如此又怎樣凝聚社會力量來支持政府的工作？遑論對政府進行監督。因此可以毫不猶豫地說，這是一場完全失敗的選舉。

香港問題需要「集體領導」？

然而即使如此，特首李家超在選後還立即到北京向中央述職，12月18日由中央接見。這次會見，又與過去國家主席與總理分別會見不同，破例群集晤見。參加會見的中央領導人除了習近平，還有總理李強、中央辦公廳主任蔡奇、國務院常務副總理丁薛祥、中央統戰部部長石泰峰和中央政法委書記陳文清。

中共有7位政治局常委，4位現身於這場會見，規模之大也是破例。是習近平沒有能力來解決香港問題，需要「集體領導」嗎？連統戰部長、國安部長都出來，顯然除了要討論《香港國安法》，也會討論在香港如何統戰？

官媒報導習近平讚揚李家超帶領特區政府敢於擔當，堅定維護國家安全，以及順利完成區議會換屆選舉。看來，習近平認為27%的投票率也是偉大勝利，至少比中國偉大。他如此急於肯定，是擔心特區班子灰心喪氣，不為他賣命。在這情況下，大家志得意滿，香港就如此墮落下去。