《凌鋒專欄》股市中的投機與政治
台灣股市暴跌,引發民眾心中的不安。雖然七月十七日台股隨美股反彈
,上升二六四點,但是由於信心等原因,能否維持反彈格局,實在很難說。
一般來說,股市會領先經濟半年,由於台股已經連破阿扁防線與阿九防線,
因此今年底到明年初的台灣經濟不容樂觀,何況通脹還在台灣肆虐。
然而觀察股市,不能單從投資角度,內中包含了投機與政治因素,尤其
在特定的階段。例如九七年的香港股市,因為"慶祝回歸"的政治行情,偏
離基本面,有的中資股本益比到達幾百倍的嚇人數字,不久金融風暴導致泡
沫爆破,重創香港經濟。那次的炒風,顯然是因為中國政府要裝門面的政治
動機,跨國投資銀行看準中國政府的這種心理,尤其是江澤民好大喜功的心
理,配合投機炒作,撈了一把。
今年上半年的台灣股市,也因為"五二行情"而炒高,當民眾紛紛進
場時,也正是讓他們接大基金的火棒。不到大部份投資者陷於絕望,基金不
會罷手,因為他們要把小投資者的股票震出來,由他們在最低價接手,再使
股市止跌回升,進入另一個上升週期,迫使小股民在高價進場。這次上看萬
點的口號使不少人上當;同樣非常悲觀的時候,也不要上當去拋售,例如某
外資金融機構在十六號聲稱看空台積電時,當天晚上在美國與第二天台灣,
台積電的股價卻急升。因此不排斥它叫別人賣台積電的股票,自己則暗中接
手。所以馬政府與外資基金喝咖啡,有點"與虎謀皮"的味道。
我經歷過股市的最大跌幅,是一九八九年十月的美國股災,當時香港的
股票交易所負責人唯恐第二天香港股市跟著暴跌,竟宣佈停市四天,以為等
到美國緩一口氣,香港就不必大跌了。哪裡知道這種違反自由經濟的做法,
導致開市那天遭基金瘋狂拋售,融資斷頭更助長跌市,恆生指數一天狂跌三
分之一,形成非常恐怖的局面。
最近台股的跌幅,雖然沒有出現一天跌三分之一的程度,但連續跌到難
以令人相信,比中國股市還糟糕。固然馬政府的經濟政策與通脹是股市的利
空因素,但是也不至於這樣跌法,已經遠離基本面。甚麼原因呢?僅僅是投
機因素已經難以解釋。近日在王崑義教授部落格裡,看到他說:"上週我到
杭州參加國台辦舉辦一場大型研討會,會中一些中國涉台單位的朋友告訴我
他們從泛藍那邊獲得的信息,指稱泛藍要把台灣股市壓低到五千五百點,以
逼迫馬英九改組內閣,換一批他們想要的人上台。"這下,我才恍然大悟,
原來有政治因素在作怪。這些泛藍當然是深藍人士。我想起民進黨剛執政時
,股市也是跌跌不休。民進黨沒有黨產,對股市缺乏影響力,大家不妨思考
,哪些亦政亦商、官商合流的人可以興風作浪?
臺灣時報2008-7-18
