國安基金進退場問題     林保華

2月的第一天,台股在觀望中再度跌破半年線7597點,創本波段收盤指數新
低,且量能萎縮,終場加權指數以7524.67點作收,下跌115.77點。馬上又
有消息說,政府四大基金新一波股市護盤計劃啟動,本月底,台股指數將力
撐回到8,000點大關!

這個以“國安”為目的的基金,真是神通廣大,可以操控台股的升跌?其實
最近台股的暴跌,難道不也是與國安基金有關嗎?真是升也國安基金,跌也
國安基金?

時光隧道進入2010年前夕,台灣的股市名嘴紛紛為新一年的台灣股市大唱讚
歌。國安基金也公開宣布考慮退場問題。從前年的“馬上好”變成“馬上壞
”以後,國安基金的活動一直成為市場關注焦點之一。

大張旗鼓宣揚國安基金進場,以便安定人心,情有可原,但是如果出場也大
事宣傳,是有利國安,還是不利國安,卻大可商榷。因為股市基本上是零和
遊戲,買賣雙方同時依存,從長線與整體來看,有人賺就必然有人賠,反之
亦然。因此如果一方在明處而另一方在暗處,顯然在明處的將吃虧。因此公
開昭告退場與釋股時間,至少是一種不智的行為。

股市資金基本上來自大財團與小投資者兩大部分,小投資者不可能聯手來保
護或牟取自己利益,即使賺錢也是殘羹剩飯;但是大財團有力量影響市場走
勢而獲取利益。因此國安基金安定市場的主要對手是大財團。小投資者要賺
國安基金與大財團的錢很不容易,然而大財團的獵取對象,就是小投資者與
國安基金。

因此馬英九上任總統而股市大跌時,財經官員請外資喝咖啡勸告他們不要離
場,避免股市大跌,無疑是與虎謀皮;而最近國安基金宣稱要釋股而退出市
場,顯然是把“國安機密”告訴財團,讓他們可以決定自己的戰略部署,擇
肥而噬。

因此當媒體在1月16日宣稱國安基金將在下周股市上衝8300點之上就開始釋
股後,這個8300點就成為“天塹”而無法越過。興致勃勃的“紅包行情”,
被大財團尾牙活動大派紅包而亢奮的小投資者,就被股市的暴跌大澆冷水而
吃眼前虧。市場上看板的表現是委買大大於委賣,造成小投資者的錯覺而勇
猛進場,而盤後的清點竟然是外資大量賣股。在這個情況下,準備釋股輕裝
的國安基金自然沒有釋股的機會,不但如此,還因為股市暴跌而必須再進場
,讓“包袱”背得更重。

孫子曰:“知己知彼,百戰不殆。”大財團一直在密切注視國安基金的動向
來安排自己的部署,例如,馬英九執政一周年,國安基金必然要進場護盤,
以抬高馬英九的民望;選舉投票前夕,國安基金也必然要進場護盤,為執政
黨爭取多一些的選票。國安基金與政治早結不解之緣,問題是整個國家的國
安基金,還是執政黨的黨安基金?

即使作為黨安基金,也沒有理由把自己的進出場昭告天下。一般來說,市道
差的時候,進場護盤;市道好的時候,就要靜悄悄釋股,以維持流動資金的
寬裕,在市道轉差時才有寬裕的資金進場護盤。如果說,原先沒有自動授權
退場機制,需要補訂,也應該早早補訂,而不是現在要退場而臨時抱佛腳,
同時還對外宣佈。結果,1月16日媒體出現“國安基金 近千億元下周開始釋
股”的消息時,這個“下周”就出現股市暴跌,讓國安基金“釋股”賺錢的
美夢難以實現;賺錢的則是財團。而為了穩住2月27日國民黨的選情,國安
基金還得再啟動資金護盤。

國安基金要透明,定時宣佈效益與結果即可,根本不必預告即將進出場的時
間。這是基本常識,為何這些操盤手與官員不明白?僅僅因為這些資金不是
他們的血汗錢就可以這樣亂來,還是有某種“內外勾結”的嫌疑?監察院是
否要監察一下這種狗屁倒灶的事情?到底王建?也做過財政部長啊。
(穿越30多年時空的重要評論,以及人生的酸甜苦辣,請看
林保華部落格http://blog.pixnet.net/LingFengComment

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