林保華

港股出現青天白日滿地紅    凌鋒  1997.5.6

隨著九七香港主權的回歸，香港股市的結構也出現了新的變化。以目前的結構來看，基本上可以以“青天白日滿地紅”概括之。這並非表明要把中華民國國旗插到香港，或者台灣要干涉香港股市的內政，而的確是形象的比喻。

                藍籌股猶如青天

青天者，藍籌股也。香港現在有三十三個恆生指數成份股，基本上由藍籌組成，他們是上市公司中的佼佼者，也具有一定的代表性。

每個藍籌股的市值一般在一百億元以上，多的近四千億元。藍籌股的上落代表股市的上落，猶如天晴（升市）、天雨（跌市）、天陰或多雲（牛皮偏軟或牛皮偏好）。

青天之中有白日，白者，白皮膚的洋人也。青天中的白日藍籌股中的外資股，英國統治香港，他們是藍籌股中的佼佼者，如太陽的光芒。

前幾年匯豐和香港電訊是香港市值最大的兩家上市公司，如今匯豐雖然還保持老大的地位，射出強烈的光芒，香港電訊卻已下降。

                外資股白日漸暗

當年的怡和、太古、和黃、會德豐四大英資洋行，如今和黃早為長江實業李嘉誠所收購，會德豐為九倉包玉剛所收購，怡和則遷往新加坡上市，留下太古洋行，雄風亦已大失。

英資股中的香港電訊、中華電力、國泰航空、香港大酒店等，表現已乏善可陳。固然和經營管理有關，當然未來前景也有影響。

可以說，隨著主權回歸，“白日”將日漸暗淡。

“遍地紅”則成了香港股市的大趨勢。

紅者，赤色中國也。香港股市上市公司中資金直接來源於中國者，有二十六家H股（國企股），他們是在大陸註冊的國有企業，但在香港上市集資（有的也在中國上市），但管理制度和運作方式是沿用中國那一套。

還有四十多家的紅籌股，指的是中國資本，但在香港註冊上市，沿用香港的管理制度和運作方式，他們揚中國關係和香港管理運作之長，有些發展很快，深受投資者歡迎。

                國企紅籌遍地紅

其中中信泰富和粵海投資兩位老大哥也最先進入藍籌行列，成為身兼青天和滿地紅的“青紅幫”。

除此之外，香港的其他上市公司多多少少也都有和中國有各種層面上的來往，或在國內投資，或有貿易關係和金融聯繫，就是香港的零售和服務性行業，也期望有更多的內地來客來消費。

隨著中港關係日益密切，“紅”的成分愈來愈大，因此說“滿地紅”並不為過。最近港股掀起“紅籌風暴”，算是顯示實力了。

但香港到底是國際金融中心，除中資外還有華資、外資，因此最多是青天白日滿地紅，勿搞成上下裡外一片紅。

香港蘋果日報