林保華

中國經濟遇到大麻煩

    北京奧運以後﹐中國的經濟狀況一直是人們關注的問題。有人說泡沫會
爆破﹐有人說沒有問題。例如本來在北京擔任北京大學中國經濟研究中心主
任的林毅夫﹐在出任世界銀行副行長兼首席經濟學家後﹐表示北京奧運後經
濟不會出現蕭條，主要有兩方面的原因。第一，中國的經濟規模與其他舉辦
奧運國家的經濟規模比較起來大得多，這些投資相對中國來講是不多的。第
二，北京奧運會後，上海還要辦2010年的世博會，2012年廣州還要辦亞運會
，一個活動接著一個活動，需要很多固定資產投資，可以確信奧運之後中國
不會出現經濟蕭條。當然﹐也有看不好的﹐市場人士警告，這個現象可能已
提早發生；知名經濟學家謝國忠甚至在八月初就認為，所謂奧運泡沫已經破
滅。如果以股市是經濟的晴雨表來說﹐奧運期間股市的表現﹐可以說是一塌
糊塗﹐應了謝國忠之說﹐以致中國政府禁止專家在奧運期間對中國股市做出
評論。問題是股市在奧運後也繼續下滑﹐一些救市的預言和行動都起不了任
何作用﹐到10月底﹐與一年前的最高指數﹐已經掉了7成2。以股市的情況來
看﹐經濟狀況當然不會好。但是由於原來股市泡沫太大﹐爆破後必然大跌﹐
至於經濟﹐成長率雖然也到了2位數﹐但也只是11%與12%左右﹐與股市泡沫
比較就算不了甚麼。所以經濟出問題﹐恐怕還不能說是泡沫化。但是這個問
題也不小﹐不能輕忽。

    9月底﹐中國銀監會主席劉明康表示，中國的經濟增長將由每年的11%放
緩至介乎9%至9.5%。中國社會科學院發布的《2008年秋季報告》預測，相對
於去年增長11.4%，今年的國民經濟增長速度將有所放緩，GDP增幅將為
10.1%，明年GDP則為9.5%。路透調查15家機構分析師預測顯示，中國第3季
GDP成長，可能回落到10%以下，宣告自2006年初以來連續10個季度的2位數
經濟成長正式結束。

    但是一向最看好中國經濟的國際知名經濟學家張五常﹐在10月24日發表
文章﹐題目竟是“保零也艱難”！他說﹕“未來一兩年，神州大地很可能出
現負增長。說得肯定一點吧：如果北京依然故我，不洞燭先機地大手應對，
負增長一定出現。最近北京公佈的資料顯示經濟的增長率下降得快，但跟我
在幾個地區見到的工業下跌相比，還是好看很多。工業是中國的經濟命脈，
此業遇難，整個國家的經濟無可救藥也。”11月4日﹐他又發表文章﹕“不
救工業，樓市何救哉？”批評救樓市是沒有找到問題的根本在哪裡﹖

    張教授最近幾次對中國經濟提出嚴重警告﹐這是很不尋常的。他曾多次
稱讚諾貝爾經濟學獎得主弗里德曼思想快如閃電﹐而以我與張教授接觸的十
一年期間﹐發現他對中國經濟的感覺特別敏銳﹐也是快如閃電。這是基於他
深厚的經濟學功力與天分。

    9月12日﹐張五常建議中國趕快大幅減息來挽救經濟。中國也的確減息
﹐但是幅度太小﹐因此成效不彰。而全球性的金融風暴而被迫減息﹐是在這
以後的事情了﹐幅度之大超過中國。可說張五常洞悉先機。

    那麼﹐張教授認為中國的經濟﹐問題出在哪裡呢﹖他認為兩點﹕一點是
人民幣匯率上漲﹐一點是勞動合同法的制定。這些﹐其實他說過多次了﹐只
是沒有引起當政者的重視。人民幣匯率涉及與美國的經濟關係﹐顯然中國不
可能完全自主﹐但是“勞動合同法”是中國自己制定的政策與法律﹐可以解
決來救急﹐問題看政府的態度。

    在“不救工業，樓市何救哉？”的文章中﹐張五常指出﹕“國內無數工
廠關門主要是在地球金融風暴之前出現的。停產、減產、沒有註冊而失蹤的
無數，公佈的八萬多工廠倒閉是低估了。更遠為低估的是百分之四的失業率
。某些地方，某些情況，失業率是難以估計的。”因此他預計﹔“地球的金
融風暴對中國工業帶來的不良效果，比我此前估計的嚴重！是趕工的季節，
但自十月初起形勢惡化，門前冷落車馬稀，我因此推斷：如果北京不迅速大
手處理，在未來的農曆新年之前——近農曆除夕之際——神州大地會再出現
工廠倒閉潮，使工業區的已經出現問題的治安急轉直下。不能排除騷亂會發
生。”還應該補充的是﹐北京黑心商品的泛濫﹐損壞自己的信譽﹐當然也影
響出口。

    這些問題表面上是經濟問題﹐然而可能與政治無關嗎﹖因為政策的制定
﹐往往與利益集團的力量對比有關。而“闖禍”以後如何收拾殘局﹐也涉及
黨內權力鬥爭。這些﹐恐怕是經濟學家們所難以預測的變數。
（以上是自由亞洲電台特約評論員林保華所做的評論 2008-11-5）